Intercorporate Ownership,Taxes, and Corporate Payout Choices*

This paper examines whether corporate payout choices (dividends or share repurchases) are associated with intercorporate ownership in a firm. Using the System for Electronic Document Analysis and Retrieval (SEDAR) and the Inter‐Corporate Ownership (ICO) database from Statistics Canada, I find that intercorporate ownership is positively associated with a firm’s propensity to pay dividends and negatively associated with a firm’s propensity to repurchase shares. The findings are robust to the endogeneity of intercorporate ownership and the inclusion of various control variables such as firm size, risk, liquidity, growth, and profitability.     

江西省农村金融生态发展滞后现状、成因及其破解

良好的金融生态可以促进农村经济结构调整和经济增长方式的转变,增强资金的使用效率。文章结合相关的金融生态水平指标对江西省农村金融生态状况进行了一般性描述,并分析其发展滞后的原因,在此基础上演绎出相应的政策选择。     

收入分配与地下经济的相关关系分析

随着我国改革开放的深入和力度的加强、收入多元化发展 ,在经济发展的同时 ,我国的收入分配差距逐渐扩大 ;同时 ,由计划经济向市场经济的转轨 ,我国地下经济出现了迅猛的增长势头。运用计量经济学中的Granger因果关系检验对两者进行检验 ,证明了我国地下经济和收入分配是互为因果关系的 ,在对两者相关关系的深入分析中找出既能有效遏制地下经济又能减小收入差距的解决办法是当前的重要任务     

访华日本国际客源市场之细分研究

日本作为国际客源市场形成于其高速发展的经济成长期,在中国改革开放后,这一市场对中国国际客源市场的发展产生着极为重要的影响.然而,依其市场规模和显在的经济实力,实际访华的日本客源市场规模远未达到预期,这对中国在今后争取更大的日本客源市场乃至亚洲客源市场来说,是一个值得探讨的课题.本文想透过该问题的研究,全面分析访华日本国际客源市场的状况,并据此为中国在争取日本国际客源市场方面提供一个科学的参考依据.     

生育率转变过程中家庭子女性别结构的变化－对人口出生性别比偏高的另一种思考

从新的角度对中国人口出生性别比持续偏高现象的原因与表现进行了分析。指出,人口（生育率下降）与社会（生育中的“性别偏好”）因素均对人口性别结构的变化产生影响。妇女曾生（或存活）子女性别比偏离正常值和具有不同孩子性别组合的家庭分布与构成发生变化,是人口出生性别比失常的另一类“积累性”和“后果性”表现。同时,它们具有方法论意义。     

2011年中国货币市场展望

2010年,货币政策向常态回归,市场流动性总体较为宽松,但流动性和利率的波动幅度加大。展望2011年的中国货币市场,由于商业银行超额存款准备金率已降至低位,银行开始调整资产结构,预计法定存款准备金率的上调空间将低于2%;商业银行可用资金呈中性偏紧态势,预计隔夜回购利率均值在2.1%～2.3%;央票利率基于其价格引导作用在短期内不会超过定存利率,而扩大公开市场规模则有利于应对流动性变化。     

底部大空间配筋砌块砌体剪力墙结构的抗震分析

本文简单介绍了底部大空间配筋砌块砌体剪力墙结构抗震设计的一般要求,并结合工程实例,对比分析了底部大空间配筋砌块砌体剪力墙结构与底部大空间钢筋混凝土剪力墙结构在一维与多维地震作用下的结构反应,以便为以后设计提供必要的参考。     

再生细骨料取代率对再生混凝土抗压强度的影响

建筑废弃物经过除杂、二次破碎可以得到粒径范围为0-4.75mm的再生细骨料。本文研究了不同水灰比条件下,再生细骨料取代率对再生混凝土抗压强度的影响。结果表明:当再生细骨料取代率由10%增加到40%时,再生混凝土7天抗压强度逐渐降低。再生混凝土28天抗压强度随着再生细骨料取代率的增加逐渐降低,取代率在50%以下时,28天抗压强度降低幅度较小且满足设计要求。再生细骨料用于实际工程中,其社会效益和经济效益十分可观。     

对我国金融机构资产负债表、杠杆率与金融稳定的思考

金融机构的资金来源方式、资金运用方式会影响金融机构本身和金融体系的杠杆率与稳定性。若金融机构或金融体系主要通过金融市场融资,资金运用主要集中于金融资产,并且通过金融资产进行再融资的规模不受限制,那么面对宏观经济或金融市场的冲击,这种类型的金融机构或金融体系的杠杆率会快速下降,在其资产和负债的期限错配较严重时,资金链条就会断裂,引发系统性金融风险。通过分析不同的资金来源和运用方式对金融机构杠杆率产生的影响,并结合历史上数次金融危机的教训,针对杠杆率快速下降时如何维护金融稳定提出了政策建议。     

企业套期保值研究及实证分析--基于基差复制技术的方法

文章针对企业套期保值过程中由于套保比率的设定以及入市点的错误选择使得企业面临亏损风险的问题而提出对策。笔者在套期保值比率问题上首次引入了寻找合理判断入市点的模型并给出了具体方法。利用金融工程中无套利的复制原理,复制出了一个远期的权益,从而得出了文章所认为的最优套保比率,为实务界经常运用的选择入市点问题给予理论支持。文章构建的模型得出,在套保比率的设定问题上不但要选择入市点,还要选择套保的时间因素。在买期保值上,当判断出市场行情有利时我们选择相对较大的保值比率,这样可以使我们能尽量获取基差上扬所带来的收益,另外又不至于把套保比率无限扩大使得套保变成投机,以防在万一出现行情错误的时候出现大幅亏损。在卖期保值上,当判断行情有利时,选择相对较低的保值比率,这样可以使我们能尽量获取基差下跌所带来的收益,另外又不至于把套保比率无限缩小甚至不保使得套保变成投机,以防在万一出现行情错误的时候亏损。